楼市惊魂!两大利空突袭……

昨天（4月13日）下午4点左右，两个大消息破空而来，对楼市、股市构成了利空！   消息一：根据央行刚刚公布的数据，中国3月份广义货币（M2）余额173.99万亿元，同比增长只有8.2%，平了去年12月创下的“改革开放以来”的“历史较低的记录”。   此外，3月新增人民币贷款11200 亿元人民币，低于预期中的 11755亿元；3月社会融资规模只有13300亿元人民币，大幅低于预期中的 18000亿元。   消息二：据新浪等多家媒体报道，中国央行将放宽对商业银行存款利率上限的非正式指导。  

我们先看一下“消息二”，这是一个真正的大消息，如果属实则意味着：央行又在引导市场利率走高，这相当于“非正式加息”。

中国已经基本上实现了利率市场化，但仍然保留央行对“商业银行存款利率上限”的“非正式指导”。

比如目前人民币1年期存款的基准利率是1.5%，具体到各银行，所执行的存款利率各不相同，但一般会比基准利率高一些。为了防止一些小银行过于激进，央行对利率上浮的空间会加以调控。据路透社报道，大部分区域的存款利率上限是基准的1.5倍，但各地执行起来略有差异。

如果真的“放宽上浮的较高限制”，则意味着各银行为了争取储户，必须提高存款利率。存款利率提高，银行的成本将增加。为了保持利润不下降，必然会增加贷款利率的上浮。

所以，最终的结果是：虽然央行没有正式加息，但市场存贷款利率都将有所提高。

对于楼市、股市来说，这当然是利空，这相当于“非正式加息”。

对于这一新闻，证券时报使用的措辞是：

记者从知情人士特别了解到，商业银行存款利率上限的行业自律约定将放开。4月12日，市场利率定价自律机制机构成员召开会议，讨论关于放开商业银行存款利率自律上限的事宜。

无论是“自律机制”还是央行的“非正式指导”，其实都是一回事。只不过两种说法各有优点和缺点罢了！

央行为什么要这样做？排名前列，就是要引导市场利率走高，因为美元的加息在加快；第二，为了解决利率的双轨制问题；第三，外资银行即将全面进入中国。   在前两天的博鳌论坛上，新任央行行长易纲表示，对于美国加息缩表，中国已经做好了准备，暗示了中国的利率也会走高； 此外，他还表示，中国正继续推进利率市场化改革，目前中国仍存在一些利率“双轨制”，将逐步解决。   因此，“央行放宽对商业银行存款利率上限的非正式指导”，符合易纲透露的基本方向。   当前的国际形势是：美元加息、美联储缩表都在提速，欧洲和日本也开始着手退出宽松的货币政策。   国内形势是：中国也推动企业去杠杆，控制地方债，防范金融风险。所以我们看到，3月份M2增速再次回落到8.2%，平了2017年12月创下的改革开放以来较低记录。

上图：近期M2同比增速。

更出人意料的是，3月的新增人民币贷款、社会融资额都低于预期。这可能跟国家对大基建项目越来越慎重有关，近期内蒙、新疆、湖南等多个省区都在下马一些项目，其中包括很多PPP项目，也包括一些基建项目。   这一切都意味着：中央对经济转型态度坚定，即便在中美贸易争端不确定的情况下，都要坚定不移去杠杆、压缩低效项目，并引导市场利率上升。   对于炒房客来说，这些都是利空。至少说明在未来相当长的时间里，国家对楼市的调控会比较严格，不太可能在货币上放水，或者放松调控政策。   我们都知道，在上一轮房地产熊市里，房贷利率一度达到了7%左右。目前5年期以上贷款基准利率是4.9%，按照一些城市上浮40%计算，则达到了6.86%，这个利率如果在全国推广，完全可以让楼市重返熊市。   如果央行真的放松了银行存款利率的上浮限制，则银行成本将大幅提升，最终贷款利率以更大幅度上浮，就完全有可能。   对于高杠杆买房的炒房客们来说，这是一个欲哭无泪的消息！

那么对于刚需购房者来说呢？这或许是一个好消息。现在很多大城市由于新房跟二手房价格倒挂，新房销售需要摇号抽签，很难买到房子。未来随着央行引导利率走高，抽签的人将越来越少，真正的刚需反而容易买到房子。当然了，由于利率上升，购房者买房是要慎重考虑自己的承受能力。